Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

ФАС одобрила ходатайство Dresdner Bank о покупке 50% плюс 1 акция компании "РЕСО-Гарантия". Однако РЕСО сообщила, что соглашения о продаже ее акций нет. Речь идет о "сделке структурного финансирования группы РЕСО", это часть сложной клиентской сделки, осуществляемой инвестбанком Dresdner Kleinwort. Очевидно, контрольный пакет акций страховщика выступает в данном случае как залог, а не как объект покупки.

Время новостей, 15 августа 2007 г.

Залоговое поглощение

677 просмотров

ФАС разрешила Dresdner Bank купить половину "РЕСО-Гарантии"

Федеральная антимонопольная служба вчера сообщила об одобрении ходатайства Dresdner Bank о покупке 50% плюс одной акции страховой компании "РЕСО-Гарантия". Однако РЕСО сообщила, что соглашения о продаже ее акций нет. Речь идет о "сделке структурного финансирования группы РЕСО", это часть сложной клиентской сделки, осуществляемой инвестбанком Dresdner Kleinwort, пояснили вчера его представители. Очевидно, контрольный пакет акций российского страховщика выступает в данном случае как залог, а не как объект покупки.
"3 августа 2007 года ФАС дала согласие Dresdner Bank AG на приобретение 50% плюс одной акции "РЕСО-Гарантии" и на приобретение прав, позволяющих определять условия осуществления предпринимательской деятельности этой страховой организации", -- говорится в сообщении ФАС. Ходатайство было направлено регулятору 12 апреля.
ФАС предписала немецкому банку соблюдать условия конкуренции. Если банк проведет заявленные в ходатайстве сделки, он должен будет передать обязательства компании "РЕСО-Мед" по договорам обязательного медицинского страхования, заключенным на территории Московской области; а также обязательства "РЕСО-Гарантии" по договорам личного страхования, заключенным на территории Мурманской области, и по договорам страхования ответственности, заключенным на территории Тамбовской области, третьим лицам, не входящим в группу участников сделки. Иначе, по мнению ФАС, сделка приведет к ограничению конкуренции на рынке.
Dresdner Bank входит в группу Allianz (лидер европейского рынка страхования), которой принадлежит 97% акций крупного российского страховщика РОСНО, а также компания "Прогресс-Гарант", входящая в группу 20 крупнейших страховщиков. Сделки с обеими фирмами были проведены в 2007 году.
Вечером РЕСО распространила сообщение, в котором разъяснила, что продажи не будет. "Между акционерами "РЕСО Гарантии", Dresdner Bank и аффилированными с ним лицами, а равно между акционерами "РЕСО Гарантии" и иными инвесторами отсутствуют какие-либо соглашения о продаже акций компании, -- сказал президент группы РЕСО Андрей Савельев. -- Обращение Dresdner Bank в ФАС и полученное им разрешение связано со сделкой структурного финансирования группы РЕСО. Структура акционеров компании остается без изменения: 85% принадлежит братьям Сергею и Николаю Саркисовым, 10% -- ЕБРР и 4% -- Андрею Савельеву".
Приобретение пакета "РЕСО-Гарантии" не является стратегической инвестицией группы Allianz или Dresdner Bank, сообщила Интерфаксу представитель Dresdner Bank Луис Бисон. "Это часть сложной клиентской сделки, осуществляемой инвестбанком Dresdner Kleinwort", -- сказала она, отметив, что не уполномочена разглашать детали транзакции.
Как известно, еще в конце прошлого года владельцы РЕСО говорили о намерении привлечь капитал, разместив акции на открытом рынке. 16 мая ЕБРР объявил о покупке 10% акций "РЕСО-Гарантии" за 150 млн долл., оценив всю компанию в 1,5 млрд долл. Сергей Саркисов заявлял тогда, что компания может вскоре провести IPO, но окончательное решение будет зависеть от состояния рынка. 29 мая страховщик распространил пресс-релиз о том, что акции компании "прошли листинг и допущены к торгам в котировальных списках "В" Фондовой биржи РТС и ММВБ под тикером RESO". Ожидалось, что в рамках IPO будет предложено до 6,2 млн обыкновенных акций -- примерно 20% уставного капитала. Координаторами размещения и составителями книги заявок выступили Deutsche Bank, Dresdner Kleinwort и Morgan Stanley. "Мы рады быть первой страховой компанией в России, которая предложит инвесторам свои акции в рамках IPO", -- говорил г-н Саркисов. После таких сообщений акции должны появиться на биржах. Однако в июне участникам рынка стало известно, что IPO переносится, поскольку конъюнктура рынка плохая и предложения инвесторов находятся не на очень высоких уровнях. Ранее сам Dresdner Kleinwort оценил "РЕСО-Гарантию" в 1,7--2,4 млрд долл., а Deutsche Bank -- в 2--2,4 млрд долларов.
Старший аналитик ИК "Антанта Капитал" Максим Осадчий, оценивающий компанию примерно в 1,66 млрд долл., считает, что выход на IPO был бы преждевременным шагом для РЕСО: "Неблагоприятная макроэкономическая конъюнктура делает размещение проблематичным даже для банков". По его словам, иногда, собираясь продать пакет бумаг, компания пускает слух об IPO на рынок -- это приманка для стратегического инвестора, которая заставляет его поспешить с предложением, поскольку после IPO установить контроль над компанией будет сложнее. Аналогичная история была с Росбанком, который объявил об IPO, затем отказался от него и продал пакет Societe Generale, напоминает г-н Осадчий.
"Думаю, что братья Саркисовы не желают терять контроль над своей компанией, -- говорит менеджер одного крупного российского страховщика. -- Впрочем, возможно, в ближайшее время значительная доля РЕСО все же перейдет в руки немцев. Для российских страховых компаний есть много преимуществ в слиянии с более крупными западными коллегами. Ситуация с постоянно переносимыми IPO выглядит фатальной. Кажется, что это лишь прелюдии к сделке поглощения".
По мнению г-на Осадчего, в случае продажи Dresdner вероятность первичного размещения акций "РЕСО-Гарантии" снизится: пока ни один российский банк не провел IPO или SPO после того, как контрольный пакет его акций перешел к иностранной кредитной организации. "Возможно, первыми страховыми компаниями, которые все-таки порадуют инвесторов IPO или SPO, будут такие крупные игроки, как "Росгосстрах" и "Ингосстрах", -- прогнозирует г-н Осадчий.

Николай КОЧЕЛЯГИН

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »